融资性信托惹争议

　　今年4月份，监管部门掀起针对商业银行理财市场的“监管风暴”，多家银行被紧急叫停了相关理财产品的发行，再加上一些不符合新规产品的撤柜，银行理财产品发行数量骤减。

　　西南财经大学信托与理财研究所的报告显示，4月份31家商业银行共发行314款银行理财产品，数量较3月份下降了12%。而在投资者最为关注的人民币理财产品中，据截至5月29日的不完全统计，各家银行共发行46款，对比4月份发行76款和3月的79款，整顿首月，银行新品的发行锐减了4成多。

　　由于股市出现“迷你熊”状态，投资者基金、打新股产品对此毫无兴趣，而替代新理财产品尚缺乏开发，所以就出现了目前银行理财产品的“空窗期”。

　　现在，信托类理财产品能够销售火爆，银行与信托的合作起到了重要的作用，而这种合作方式也正在被市场接受。西南财经大学信托与理财研究所的报告也显示，4月份，银信合作产品增长迅速，当月有21家银行与15家以上的信托公司进行了合作，共发行银信合作理财产品156款，比3月份增加了40款，增幅为34.48%。在某种程度上来说，银信合作是互相“借道”的“双赢”，银行“借道”于信托的投资通道，信托则“借道”于银行的销售渠道。

　　另一方面，银行理财产品的门槛不高，因此信托公司选择了挂钩银行理财产品，先由银行整体购买信托产品，再拆分出售，以此来做大自己的“蛋糕”。对于银行来说，发行信托类理财产品可以面向广大投资者募集资金，通过银信合作的渠道发放贷款，能扩大信贷额度，有效平衡银行信贷供给和需求间的矛盾，也可以为投资者提供更多的投资选择。这也就成为银行发行信托类理财产品的主要驱动力。此外，受流动性紧缩的影响，银行今年的信贷规模有限，而信托贷款不在其中，因此银行也只能通过信托投资这条渠道，将资产业务转化为中间业务，以拓展盈利空间。银信两家一拍即合，就让我们看到，信托类理财产品一上市就在各家银行密集发行的情况。