信托贷款暴增潜在风险上升

　　本报讯 股市暴跌、楼市低迷，使得大量被迫囤积于银行的资金盯上了信托贷款类理财产品。今年1季度，全国理财产品销售量达到9100亿，超过了去年全年的总额，其中约有70％属于信托贷款类产品。

　　“信托贷款类理财产品最近卖疯了！”中信银行（爱股,行情,资讯）某支行客户经理得意地向记者表示。6月30日，该行一举推出的20余款信托贷款类产品产品（期限在3个月至1年不等，收益率在5％-6％左右）被蜂拥而至的投资者一抢而空。据悉，有些投资者提前3天就将资金转移到位，发售日当天早上7点起即在银行门口排队，至上午9点30分，20余款信托类产品就已发售完毕。

　　该行产品热卖并非孤证。央行公布的统计数据显示，今年1季度，全国理财产品销售量达到9100亿，超过了去年全年的总额，其中信托贷款类产品占比约在70％。根据公开资料初步统计结果显示，5月份全国共有19家商业银行与17家以上的信托公司进行了合作，共发行银信合作理财产品170款，发行数量比上月增加了14款，增幅为8.97％，相比3月、4月呈现出显著增长的态势。

　　当前信托贷款类产品有两大趋势值得注意。一是总量大增，而单个产品额度相对减少。以中信银行为例，该行6月30日发行的20余款产品平均募集资金仅为5000万元。此前信托贷款的投向一般为大型企业，还款能力强而利率偏低，但目前贷款项目已经越来越小型化，这意味着投资者在获得略高的收益的同时，风险也在不断增大。二是大部分银行已经在银监会的暗示下，撤销了对融资性信托的担保。这意味着原先理财合同中的银行担保已经被贷款企业的资产抵押担保所取代。事实上，目前各大银行发行的信托贷款类产品大多属于非保本浮动收益型。一般附有说明：“如发生借款人完全丧失清偿能力的最不利情况下，投资者将损失部分或全部本金。”

　　虽然已到期兑付的信托类理财产品，目前尚未出现零收益或负收益之类的纠纷，但风险总是在繁荣中酝酿。有业内人士告诉记者，信托贷款的运营机制与引发美国次贷危机的CDO颇为相似。两者不仅都是银行“表内业务表外化”经营策略的产物，而且都是以固定资产为抵押，并以资金需求方的未来现金流为收益来源。唯一的不同在于，美国CDO的抵押物为打包的房地产项目，而中国信托贷款的抵押物一般为包括法人股、地产在内的企业的固定资产，流动性极差。一旦这些资产价格出现大幅下降，引发中国式次贷危机并非危言耸听。